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一段時間沒有寫博客了，上半年歐債危機總是間歇性發作，行情之慘淡直追08年，越是掙扎陷得越深，若不做空還是休息比較好。世界上的錢是掙不完的，但是可以輸完，形勢不利還是不要硬上弓。
沒事的時候我就看書打牌，在網上玩德克薩斯撲克。順便推薦一個國外的德撲站點http://pokerist.com/，可以在ipad上玩，不像國內有
那麼多串通刷分的。以我的經驗在這裡是可以憑實力贏得積分的，國內的博雅互動我也試過，最終被拋棄了，這個遊戲一串通就很不好玩了。
廢話說完，回歸正題，投資和賭博和德撲有什麼相關性呢？我們先來看看一些投資界的名人是如何看待投資和賭博的關係的，我相信很多人也在這個問題上有很多疑惑。
彼得.林奇在他的那本著名的《One up on wall
street》(中文譯為《彼得.林奇的成功投資》)中寫到：
「坦白地講，根本沒有辦法能夠把投資和賭博完全區分開來，我們沒有辦法把投資歸到一個十分純粹的可以讓我們感到安全可靠的活動類別之中。安全謹慎的投資對象和輕率魯莽的投資對象之間並沒有一個界限絕對明確的分界線。
......
對於我來說，投資只不過是一種能夠想法設法提高勝算的賭博而已。（評:多麼直白，多麼深刻，只有真正深諳投資的人才敢說這種話）至於地點是在
大西洋賭城，標準普爾500指數，還是債券市場，都無關緊要。事實上，股票市場最經常讓我聯想到的就是梭哈撲克遊戲。（評：7張牌的梭哈和德撲很類似）
......」
後面講了很多投資和梭哈遊戲的相似性，大家有時間看原著，不一一摘錄。總體意思就是說買股票和梭哈一樣都是在不斷翻牌（不斷有新的信息披露），你要不斷
計算贏的概率，贏面增加加大賭注，局勢不利主動認輸出局。偶爾拿到好牌但是運氣不佳輸掉要坦然接受這種現實繼續玩下一輪，從長期看最終仍會獲勝。股票和撲
克遊戲一樣都不是靠運氣，而是靠掌握勝算。
林奇是從勝算的角度講到了撲克遊戲和股票的相似性。現在我們來看另一個名人，巴菲特的合作夥伴查理.芒格是怎麼講的，在《窮查理寶典》中芒格寫到:
「我所喜歡的模式--用來把普通股市場的概念簡化--是賽馬中的彩池投注系統。如果你停下來想一想，會發現彩池投注系統其實就是一個市場。每個人都去下注，賠率則根據賭注而變化。股市的情形也是這樣的。
......
所以如果能夠像彩池投注的贏家那樣思考，你們將能夠得到非常出色的投資結果。股市就像一場充滿胡話和瘋狂的賭博，偶爾會有定錯價格的良機。」
芒格這段話也是從概率和勝算講賭博和股票市場的相似之處。另外芒格還談到解決股市心理方面的問題，他說最好的方法就是玩賭博類的撲克遊戲。（原文一時沒找到）
芒格還在他的書中不止一次的提到橋牌，我們知道巴菲特和芒格都是橋牌高手。我看的還有兩本書的作者也是撲克高手，一個是《專業投機原理》，作
者早年靠撲克牌賭博為生，另一本叫《交易冠軍》，這兩本書都不錯。所以我覺得作為一個投資者，玩一玩賭博類的撲克遊戲還是很有好處的（絕沒有要大家賭博的
意思，在線遊戲就可以了）。因為它能夠讓你用概率的方式去思考，也能讓你的心理弱點暴露無遺，還能讓你明白什麼是資金管理以及它的極端重要性。總之我玩德撲是用一種嚴肅的態度去玩，我把德撲當做一個試驗場，讓我不用花太大代價就能體會到破產這種人生體驗。
說完名人的看法然後再說說我自己的體會。我覺得除了概率和心理之外德撲和投資一個最大的共同之處就是資金管理。當然談資金管理的前提是你的下
注策略是有勝算，對應到股市上也就是你的交易系統從長期看是能獲利的。如果這一點不能滿足，你先得改變策略或交易系統，然後才能談資金管理。
也許你會問既然你的交易系統長期看是有勝算的為什麼還需要資金管理呢？這是因為你的交易系統需要在較大的樣本之下才能體現出勝算。以德撲為例
打個比方，按你的策略玩20次會賺錢，但是這20次過程中的勝負卻是隨機分佈的，有可能頭5次全部是輸的，如果這5次你投入了所有的籌碼，那麼你5次就輸
光了，還談什麼勝算呢。按這個例子，你每次輸的錢不應超過5%，這樣20把之後你能盈利。我在pokerist上統計出來的勝率是35%（德撲有5人和9
人兩種，平均應該是1/5和1/9，所以這個勝率還可以），我現在每次帶5%-10%的籌碼，最多不超過30%的籌碼。這樣就算我輸我也不會一下輸光，當
運氣不好，損失達到20%，我就降級到小場去玩，這樣每次下注的籌碼減少，增加玩的次數。
有個做期貨的牛人奚川，這個人是學機械的，他把機械設計中的安全係數用到期貨交易上，取得了很大成功，道理和我剛才講得差不多，根據安全係數留一定余量，
在資金管理上，他說，就算虧錢也要分很多次來虧。別人問他怎麼控制倉位，他說做期貨首先是考慮你打算輸多少錢，你能承受多大的虧損就建多大的倉位。我玩德
撲也是這樣，我輸得起多少錢，每次我就帶多少錢。你永遠不能對你的牌技和投資的能力過於自信，因為總有一個錯誤和意想不到的事情在前面等著你，同花順上面
還有皇家同花順呢。
剛玩德撲時我一了幾次，後來在總結了一些經驗教訓之後改進了下注的策略，同時加上嚴格的資金管理，我從幾千點免費的籌碼起步，贏到了兩千多萬點，中間從沒
購買過籌碼也沒找人討要。只有一次,在70萬的時候有超過50%的回撤。我的體會是頭一個100萬很難，花的時間最多，因為本小經驗又不足，從1萬到
100萬你要賺100倍，這就要求你不得不承受較大的波動去搏高收益。從100萬到1000萬就容易多了，因為這個時候我已經有經驗了，並根據這些經驗建
立了自己的系統，籌碼翻10倍幾天時間就完成了，而從1000萬到2000萬，雖然絕對數量增加很多，但是幅度只有1倍。這個時候我每次帶的籌碼都在
5%-10%，波動很小，基本上是線性增長，我一晚上就實現了。其實現實中我們掙錢又何嘗不是如此呢，沒錢的時候掙錢真難，越是有錢越是容易掙錢，現實就
是這麼殘酷。另外我們會看到複利的增長是多麼可怕，但是如果你不能很好的管理資金，平滑過程中的波
動，你就無法享受到這種複利的效果，甚至會反覆的破產。打牌過程中遇到的很多牌友都是這樣，大起大落，波動劇烈，長期在100萬以下徘徊。實現了穩定增長
的10個人中未必有一個，做到了這一點的都有一個共同的特點，一是建立了一個有勝算的下注策略系統，第二資金管理做到位了。
但是知道這兩點就大功告成了嗎？非也。我有個牌友，我把我的方法毫無保留的都告訴給了她，我說你照我的方法做波動會比較平滑。規則非常簡單很容易學會，比
如有一條是每次最多帶10%的籌碼，但是我看她並沒能很好的執行，仍然不時處於破產邊緣。知行合一，還有自律也非常關鍵。
《股票作手回憶錄》中的利文摩爾(Jesse Lauriston
Livermore)破產的原因大家眾說紛紜，我認為他的問題也是出在資金管理上。他破產後自己寫過一本書中文譯名叫《股票大作手操盤術》，在第五章標題是「拿到手裡的才是真金白銀」，他寫到：
「投機者應當將以下這一點看成一項行為準則，每當他把一個成功的交易平倉了結的時候，總取出一半的利潤，儲存到保險箱裡積蓄起來。投機者唯一能從華爾街賺到的錢，就是當投機者了結一筆成功的交易後從賬戶裡提出來的錢。
.....
絕大多數投機者都很少見到錢。對他們來說，這些錢從來不是真實的，不是看得見摸得著的。
.....
當一個投機者將原來的資本金翻一番後，他應該立即把利潤的一半提出來，放在一旁作為儲備。這項策略在很多場合對我都大有裨益。我唯一的遺憾是，沒有在自己的職業生涯中始終貫徹這一原則。在某些地方，它本來會幫助我走得更平穩一些的。」
有句話叫做十賭九輸，還有一句話叫落袋為安。如果你每次都拿全部的資金去賭，就算是水平再高，你也必死無疑，因為就算你連對10次，只要錯一次也要完蛋。
坦白的說最初我看到利文摩爾的這段話讓我很震驚，驚訝於他竟然如此保守。現在你只要玩玩德撲，你不用花利文摩爾那麼慘重的代價很快就能明白這一點。在你大
贏之後要立即把錢存一部分，否則很可能下一次又全輸光了。
寫了很多了，最後說一句2012年世界撲克錦標賽（WSOP）中，前巴黎銀行的股票衍生品交易員安迪-弗蘭肯伯格(Andy
Frankenberger)奪冠（應該不是總決賽冠軍，總決賽10月底舉行），他還曾任職於摩根大通，今年是第二次奪冠。http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20120614/064612308959.shtml
