Tony 1 Feb 膽 戰 心 驚

Tony 1 Feb

膽　戰　心　驚　
　
　伯　南　克　已　方　寸　大　亂　。　緊　隨　著　減　息　3　/　4　厘　之　後　，　又　再　減　1　/　2　厘　，　可　見　聯　儲　局　正　驚　慌　不　已　，　而　這　種　恐　慌　，　應　已　傳　遍　全　球　。　
　
　毫　無　疑　問　，　美　國　正　經　歷　衰　退　，　或　正　面　臨　衰　退　，　但　如　果　美　國　聯　儲　局　想　這　次　衰　退　快　快　完　結　，　就　不　要　再　向　其　他　國　家　誇　張　事　態　的　嚴　重　。　無　論　如　何　，　減　息　的　影　響　都　要　一　段　時　間　才　能　發　揮　功　效　，　慢　慢　刺　激　起　本　國　經　濟　。　
　
　無　疑　，　減　息　的　做　法　將　擴　散　開　去　，　因　為　歐　洲　及　英　國　的　央　行　將　紛　紛　跟　隨　，　即　使　最　樂　觀　的　人　，　都　相　信　全　球　將　再　次　經　歷　一　段　艱　難　的　時　期　。　但　究　竟　全　球　是　否　都　在　瀕　臨　衰　退　的　邊　緣　？　我　相　信　不　大　可　能　，　只　是　聯　儲　局　的　舉　動　將　把　經　濟　推　向　衰　退　的　深　淵　。　
　
　衰　退　是　不　是　真　有　其　事　也　不　重　要　，　重　要　是　已　經　發　生　了　的　事　，　但　一　般　人　都　認　為　將　來　發　生　的　事　會　影　響　他　們　現　在　的　行　動　。　
　
　我　們　在　樓　市　已　多　次　經　歷　類　似　的　情　況　。　無　論　物　業　還　是　股　份　，　價　錢　低　不　一　定　能　吸　引　人　購　買　，　但　我　相　信　價　錢　跌　得　太　多　，　最　終　將　會　反　彈　。　事　實　上　，　價　格　水　平　也　不　重　要　，　只　要　市　場　是　向　上　的　，　大　家　就　必　定　會　爭　相　買　入　。　
　
　當　法　興　交　易　員　違　規　的　事　被　上　級　揭　發　的　時　候　，　他　們　首　先　終　止　他　所　有　的　未　平　倉　盤　。　如　果　讓　全　世　界　知　道　他　有　這　些　未　平　倉　盤　需　要　平　倉　，　你　可　知　會　招　來　多　少　批　判　，　因　為　這　會　影　響　他　們　虧　損　數　字　的　多　少　。　從　前　，　如　果　我　進　行　沽　空　，　即　使　在　最　親　密　的　朋　友　面　前　我　也　絕　口　不　提　，　否　則　很　可　能　會　受　到　狙　擊　。　
　
　即　使　伯　南　克　一　早　已　考　慮　到　減　息　即　時　的　影　響　並　不　顯　著　，　但　可　能　他　認　為　美　國　的　經　濟　快　步　入　衰　退　了　，　於　是　他　高　聲　向　世　界　疾　呼　他　的　憂　慮　。　事　實　上　，　他　的　舉　動　正　引　發　了　他　最　擔　心　的　後　果　，　如　果　他　沒　有　把　自　己　的　恐　慌　大　肆　宣　揚　，　反　而　不　會　有　如　此　嚴　重　的　影　響　。　
　
　如　果　香　港　正　式　步　入　衰　退　期　，　而　樓　價　又　非　常　便　宜　，　那　麼　你　會　不　會　買　樓　？　可　能　大　部　份　人　都　不　會　，　然　而　我　是　個　例　外　。　多　數　人　面　對　即　將　降　臨　的　災　難　，　都　不　會　買　入　，　前　景　明　朗　的　時　候　，　即　使　價　錢　已　經　回　升　不　少　，　人　們　卻　才　有　意　慾　買　入　。　
　
　以　市　值　計　，　我　相　信　工　商　銀　行　(　1　3　9　8　)　是　世　上　最　大　的　銀　行　，　現　在　回　看　此　股　，　記　起　當　其　成　交　額　高　企　時　，　大　家　往　往　都　認　為　它　會　上　升　，　實　在　有　趣　。　這　個　情　況　在　中　人　壽　 　(　2　6　2　8　)　的　圖　表　中　更　加　明　顯　。　在　2　0　0　4　至　2　0　0　5　年　兩　年　間　，　股　價　低　於　1　0　元　，　沒　有　受　到　公　眾　的　注　意　，　後　來　大　家　預　期　此　股　會　上　升　，　大　力　追　捧　之　下　，　而　股　價　及　成　 　交　額　都　急　升　。　
　
　倘　若　美　國　出　現　任　何　經　濟　衰　退　，　其　規　模　可　能　細　小　。　美　國　的　房　價　已　經　飆　升　，　尤　其　是　在　過　去　的　三　年　，　加　上　次　按　問　題　實　際　上　已　變　得　相　當　惡　劣　，　因　而　此　等　價　格　回　落　的　時　機　已　經　成　 　熟　，　就　像　全　熟　的　榴　槤　要　跌　下　來　一　樣　。　其　餘　的　美　國　經　濟　表　現　則　一　直　相　當　令　人　滿　意　，　並　且　或　可　經　得　起　市　況　輕　微　回　落　或　整　固　的　考　驗　。　事　實　上　，　如　可　消　除　過　多　的　債　務　，　這　可　能　 　普　遍　會　對　美　國　經　濟　有　所　幫　助　。　
　
　當　然　，　這　可　能　會　發　生　，　但　將　伯　南　克　的　憂　慮　廣　播　開　去　或　會　令　事　情　發　生　得　更　早　而　非　更　遲　，　並　且　將　會　更　快　結　束　。　然　而　，　或　會　比　我　原　先　預　期　的　影　響　程　度　更　深　，　並　可　能　會　蔓　延　至　歐　洲　。　
　
　然　而　，　在　災　難　中　機　會　躍　現　眼　前　，　因　此　，　可　以　毫　無　疑　問　的　是　，　任　何　在　此　等　低　位　買　入　的　股　票　可　以　成　為　許　多　投　資　組　合　的　堅　固　基　礎　。