24 Jan 布 殊 和 伯 南 克 惹 的 禍

Tony 24 Jan

布　殊　和　伯　南　克　惹　的　禍　
昨　日　大　市　的　表　現　完　全　是　前　一　天　的　相　反　，　而　成　交　額　也　像　之　前　一　日　般　高　。　但　由　此　證　實　，　依　賴　前　一　天　的　市　場　走　勢　為　指　引　是　不　可　靠　的　，　根　本　不　可　作　為　將　來　，　甚　至　下　一　天　的　指　示　，　因　此　我　恐　怕　股　市　還　未　跌　至　真　正　的　谷　底　。　
　
單　日　上　升　2　,　3　0　0　點　實　在　是　前　所　未　有　，　而　且　成　交　額　達　1　,　5　0　0　億　元　，　更　是　火　上　加　油　，　但　如　果　伯　南　克　以　為　單　人　匹　馬　就　可　以　解　決　美　國　股　市　的　衰　退　問　題　，　他　需　要　更　多　利　害　的　武　器　，　而　不　是　單　憑　利　率　。　
　
如　果　今　次　要　打　勝　仗　，　就　要　令　買　家　對　樓　市　樂　觀　，　重　拾　買　樓　意　慾　，　令　他　們　覺　得　如　果　現　時　不　買　樓　的　話　，　樓　價　就　會　愈　來　愈　高　，　將　會　錯　失　入　市　的　大　好　時　機　。　但　事　與　願　違　，　我　們　仍　聽　到　來　自　美　國　的　哀　鳴　，　這　個　方　法　無　法　挽　回　信　心　，　而　信　心　正　是　挽　救　經　濟　所　必　需　的　。　
　
我　一　直　害　怕　當　聯　儲　局　減　息　的　話　，　便　代　表　蓬　勃　的　股　市　已　經　過　去　。　如　果　通　脹　是　經　濟　蓬　勃　的　表　徵　，　那　麼　以　加　息　緩　和　通　脹　對　市　場　來　說　就　百　利　而　無　一　害　。　過　去　每　當　格　林　斯　潘　加　息　 　之　時　，　我　都　評　論　說　加　息　是　對　經　濟　極　度　樂　觀　的　表　現　，　但　其　他　的　分　析　員　都　紛　紛　看　淡　，　我　仿　如　為　世　孤　立　。　然　而　，　每　一　次　加　息　之　後　，　市　場　稍　為　受　挫　，　之　後　都　會　加　快　步　伐　回　升　。　
　
我　認　為　減　息　代　表　通　脹　以　及　整　個　經　濟　正　在　減　慢　，　而　股　市　及　樓　市　都　很　可　能　穩　定　下　來　，　又　或　下　跌　。　因　此　，　持　續　減　息　很　可　能　引　起　群　眾　恐　慌　，　令　價　格　下　跌　，　因　此　潛　在　買　家　不　會　買　入　，　期　待　價　錢　跌　得　更　低　。　
　
同　時　，　我　希　望　中　國　經　濟　的　強　盛　可　以　彌　補　美　國　市　場　的　衰　弱　，　而　中　國　股　市　，　以　及　依　附　著　它　的　香　港　股　市　，　都　可　安　全　渡　過　這　次　衰　退　災　禍　。　但　我　可　能　過　份　樂　觀　了　。　
　
美　國　總　統　大　選　經　過　一　輪　熱　身　之　後　，　選　情　漸　趨　激　烈　，　經　濟　將　會　成　為　最　關　鍵　的　主　題　，　反　中　國　的　言　論　愈　來　愈　多　，　進　一　步　打　擊　我　們　的　市　場　。　對　勝　算　較　大　的　民　主　陣　營　而　言　，　反　中　 　國　是　必　需　的　配　菜　。　因　此　現　在　只　是　希　拉　莉　與　奧　巴　馬　之　爭　，　希　拉　莉　當　選　對　香　港　應　該　較　有　利　，　因　為　克　林　頓　在　外　交　，　以　及　領　導　美　國　經　濟　方　面　的　往　績　都　很　出　色　。　
　
然　而　，　即　使　戰　事　完　結　，　情　況　仍　然　嚴　竣　，　而　且　大　戰　在　1　1　月　之　前　也　未　會　告　終　，　但　可　幸　的　是　，　新　的　總　統　不　會　像　現　任　總　統　布　殊　一　樣　討　厭　，　那　總　算　不　幸　中　之　大　幸　。　
　
我　仍　然　保　持　樂　觀　，　相　信　大　家　將　會　更　了　解　次　按　危　機　，　有　助　問　題　迎　刃　而　解　，　但　除　非　美　國　大　眾　可　以　恢　復　信　心　，　否　則　樓　市　將　仍　然　蕭　條　，　在　這　方　面　我　就　不　太　看　好　了　。　
　
包　圍　著　次　按　危　機　的　悲　觀　情　緒　不　大　可　能　如　此　容　易　散　去　，　除　了　價　錢　便　宜　之　外　，　還　需　要　有　其　他　刺　激　令　經　濟　回　升　，　因　為　價　錢　便　宜　不　能　吸　引　普　羅　大　眾　。　但　由　於　其　價　錢　便　宜　，　投　資　者　將　會　持　續　逐　步　入　市　。　
　
最　容　易　影　響　股　市　的　會　是　公　司　業　績　，　而　當　中　大　部　份　會　是　利　好　的　。　要　緊　的　並　不　是　實　際　的　往　績　記　錄　，　而　是　公　司　的　前　景　預　期　會　明　朗　。　
　
本　星　期　再　次　令　我　感　興　趣　的　是　中　石　油　(　8　5　7　)　。　於　2　0　0　7　年　，　該　公　司　會　賺　取　大　概　每　股　9　0　仙　，　或　約　1　6　5　0　億　元　，　並　會　宣　派　可　觀　的　末　期　股　息　2　0　.　5　仙　，　全　年　股　息　為　4　1　仙　，　或　為　昨　天　收　市　價　1　1　.　3　0　元　的　3　.　5　%　，　但　盈　利　覆　蓋　比　率　達　兩　倍　以　上　。　
　
此　股　並　不　切　合　我　對　增　長　股　的　要　求　，　因　為　中　石　油　的　已　探　明　石　油　儲　量　有　限　，　但　鑒　於　其　規　模　及　具　有　重　要　的　戰　略　意　義　，　應　可　獲　取　更　多　儲　備　，　而　這　將　為　優　先　項　目　。　此　外　，　中　石　油　有　能　力　以　其　本　身　的　實　力　收　購　其　他　石　油　公　司　，　因　而　中　石　油　的　實　際　儲　備　壽　命　將　獲　延　長　。　
　
我　不　相　信　油　價　已　經　停　止　上　漲　，　而　倘　若　油　價　確　實　回　升　，　則　中　石　油　會　在　較　大　型　的　投　資　組　合　產　生　對　沖　作　用　，　因　而　當　其　股　價　於　周　二　跌　穿　1　0　元　水　平　時　，　我　大　感　興　趣　。