Tony 29 Jan 泰迪 熊 野 餐

泰迪　熊　野　餐　
　
　現　在　的　市　場　究　竟　像　是　泰　迪　熊　野　餐　，　又　或　是　蠻　牛　在　中　國　陶　瓷　店　中　？　
　
　現　在　實　在　難　以　下　判　斷　，　但　或　者　有　些　線　索　，　最　為　明　顯　的　就　是　市　場　的　波　幅　極　大　。　聖　誕　之　後　，　香　港　股　市　轉　而　走　下　坡　，　由　2　8　,　0　0　0　點　平　穩　跌　至　1　月　1　1　日　的　2　7　,　0　0　0　點　。　
　
　但　之　後　，　災　難　來　了　，　大　市　跌　逾　3　,　0　0　0　點　至　低　於　2　4　,　0　0　0　點　，　1　月　1　7　日　周　二　更　一　度　低　至　2　3　,　9　5　7　點　，　不　過　當　日　收　市　回　升　至　2　5　,　0　0　0　點　之　上　。　但　這　只　 　是　一　個　短　暫　的　回　升　，　之　後　的　周　一　，　恆　指　又　繼　續　下　瀉　，　挫　近　3　,　5　0　0　點　，　周　二　更　低　至　2　1　,　7　0　0　點　。　之　後　一　天　卻　強　勢　反　彈　，　再　次　回　升　逾　2　,　0　0　0　點　。　
　
　由　那　時　開　始　，　牛　熊　似　乎　旗　鼓　相　當　，　而　成　交　也　非　常　活　躍　。　但　每　日　的　波　幅　都　非　常　巨　大　，　剛　剛　上　一　周　有　兩　天　單　日　上　落　2　,　0　0　0　點　，　兩　日　上　落　逾　1　,　0　0　0　點　，　餘　下　的　一　天　，　上　落　也　逾　5　0　0　點　。　
　
　結　果　一　周　的　變　動　只　是　下　跌　了　8　0　點　，　因　此　，　大　家　都　期　望　這　一　個　星　期　的　變　動　可　以　給　炒　家　一　些　提　示　，　預　告　短　期　波　動　會　是　如　何　。　我　不　相　信　市　場　已　經　逃　出　了　陰　霾　，　現　時　沽　出　 　了　，　期　望　稍　後　可　以　買　回　股　份　的　投　資　者　，　即　使　暫　時　來　說　可　能　是　做　得　對　，　但　長　遠　來　說　都　會　犯　錯　，　因　為　他　們　違　反　了　恆　久　不　變　的　市　場　趨　勢　定　律　。　
　
　我　們　不　應　違　反　真　理　，　因　為　股　價　必　會　上　升　，　一　般　來　說　，　炒　賣　股　份　即　使　獲　利　，　收　益　亦　不　高　。　沽　空　還　是　留　給　專　業　人　士　去　做　好　了　，　雖　然　他　們　賺　得　的　利　潤　遠　比　我　和　你　多　，　但　我　從　未　遇　過　一　個　人　能　憑　沽　空　致　富　。　當　然　，　市　場　上　眾　多　的　炒　家　也　是　一　樣　，　即　使　賺　得　龐　大　的　利　潤　，　到　頭　來　還　是　會　虧　損　掉　。　
　
　沽　空　的　客　戶　都　要　支　付　傭　金　予　銀　行　家　或　股　票　經　紀　。　沽　空　的　利　潤　很　微　，　虧　損　卻　可　以　很　大　，　而　傭　金　雖　少　，　但　收　取　傭　金　的　百　分　率　就　如　澳　門　的　賭　場　一　樣　，　必　定　是　有　利　可　圖　的　。　
　
　如　果　論　這　些　短　期　的　趨　勢　，　我　的　經　驗　只　是　跟　大　部　份　投　資　者　差　無　幾　，　不　過　我　也　喜　歡　看　圖　表　。　圖　表　不　是　暗　示　將　來　趨　勢　的　指　引　，　但　對　於　市　場　過　去　的　走　勢　卻　是　百　分　百　準　確　的　，　相　反　我　的　記　性　非　常　差　，　但　這　也　無　礙　我　下　決　定　。　圖　表　是　過　往　股　價　的　圖　片　化　記　錄　，　而　非　對　將　來　的　預　言　。　
　
　這　是　我　對　恆　指　所　得　的　觀　察　，　我　認　為　不　會　強　得　可　以　帶　領　恆　指　上　升　，　但　又　不　會　弱　至　跌　回　低　谷　的　水　平　。　中　國　經　濟　增　長　的　力　量　未　能　大　至　彌　補　美　國　經　濟　的　衰　退　，　而　目　前　我　想　不　到　原　因　要　踏　足　美　國　市　場　這　個　前　景　悲　觀　的　殘　局　。　
　
　然　而　，　當　你　身　邊　的　人　都　感　到　恐　慌　及　悲　觀　時　，　其　實　往　往　是　買　股　票　的　最　佳　時　機　，　這　在　多　年　來　已　獲　證　明　。　但　大　市　恐　慌　的　程　度　是　否　足　以　宣　佈　今　天　適　宜　買　入　，　則　有　待　討　論　。　
　
　大　市　自　1　0　月　份　高　位　下　跌　了　2　2　%　確　實　令　股　價　看　來　吸　引　，　而　我　肯　定　會　贊　同　買　入　，　但　或　許　應　循　序　漸　進　。　誠　然　，　與　第　二　及　第　三　季　相　比　，　現　時　買　入　要　好　得　多　。　在　那　時　候　，　許　多　證　券　商　給　予　大　市　可　觀　的　評　級　，　而　那　些　證　券　商　往　往　是　今　日　較　為　看　淡　的　一　群　。　
　
　在　現　時　買　入　並　有　能　力　持　有　的　人　很　少　會　輸　錢　，　但　這　是　否　意　味　著　他　們　現　時　會　賺　得　最　多　？　我　的　想　法　是　，　儘　管　現　時　是　買　入　的　良　機　，　我　恐　怕　現　時　大　市　仍　未　見　底　，　儘　管　是　這　樣　，　我　衷　心　希　望　我　的　看　法　是　錯　的　。　
　
　現　時　便　讓　蠻　牛　在　中　國　陶　瓷　店　中　四　處　亂　跑　可　能　為　時　尚　早　，　應　該　先　讓　泰　迪　熊　繼　續　野　餐　。